2017年，作为全球首个锚定美元的稳定币，泰达币（USDT）的行情走势与加密货币市场的整体爆发深度绑定，呈现出“稳定基石”与“波动先锋”的双重特征,成为当年市场生态中不可忽视的关键变量。
上半年：稳定锚定下的“默默基石”
泰达币于2014年由iFinancy公司（后更名Tether Limited）发行，设计初衷是作为法币与加密资产之间的“桥梁”，1 USDT理论上锚定1美元，在2017年上半年，这一锚定机制相对稳固，价格波动多在±0.1美元内，年化收益率不足1%，流动性主要集中于比特币、以太坊等主流交易所的 trading pairs，充当交易媒介和避险工具，彼时，加密市场尚未全面爆发，USDT日均交易量不足10亿美元，市场对其关注更多集中在“是否足额储备”的争议中,而非价格本身。
下半年：牛市助推下的“价格异动”与“流动性狂飙”
随着2017年Q3加密市场牛市启动，比特币从2000美元飙升至1万美元，以太坊等主流币种涨幅超500倍，USDT的角色从“稳定媒介”转变为“资金入口”，大量投资者通过场外交易（OTC）将法币兑换为USDT，再入币场追高，导致USDT需求激增；部分交易所出现法币提现困难，USDT成为替代法币的“硬通货”，其价格开始脱离锚定，多次出现“升水”（溢价），最高触及1.2美元以上，较美元溢价超20%。
USDT的供应量呈指数级增长：根据链上数据，2017年USDT总流通量从1月初的1.6亿美元飙至12月的13亿美元，增幅超700%，Bitfinex交易所成为USDT发行与流通的核心枢纽，其新增USDT储备与比特币价格走势高度同步，印证了“USDT增发→资金入场→币价上涨”的正反馈循环。
